失業率降至4%，美聯儲關注通脹前景

美國就業增長放緩，通脹風險持續

美國勞工統計局周五發布的最新數據顯示，自去年秋季以來，美國平均小時工資同比增幅持續保持在 4%以上，超出美聯儲維持 2%通脹目標 的舒適區間。此外，一項調查顯示，消費者對未來一年的通脹預期大幅上升，2月升至4.3%，相比 1月的3.3% 明顯增加。此外，此外，1月美國企業新增就業崗位14.3萬個，略低于 經濟學家預測的17萬個。不過，對去年數據的上調進一步鞏固了 2024年底的強勁就業增長。

（美國非農就業變動，來源：Forex Factory）

盡管去年勞動力市場一度顯現疲軟迹象，失業率有所上升，但近期就業市場已恢複，失業率上月降至4%。芝加哥聯儲主席 奧斯坦·古爾斯比（Austan Goolsbee） 周四在底特律的汽車研討會上表示，過去的疑問是 經濟會穩定在充分就業狀態，還是會進一步惡化，導致失業率大幅上升，正如以往的經濟周期所表現的那樣。

然而，目前的就業市場似乎已趨于 充分就業，古爾斯比指出，盡管勞動力市場仍可能 過熱或惡化，但目前的狀態對政策制定者而言是理想的。雖然 失業率仍高于2023年3.4%的低點，但仍低于 4.2%的穩態通脹水平，這表明 美聯儲在避免經濟衰退的同時，也創造了足夠的經濟緩沖，以抑制通脹上升。

（美國失業率，來源：Forex Factory）

然而，當前的風險在于 通脹是否能繼續下降。修正後的數據顯示，工資增長同比仍維持在4%以上，這對美聯儲而言仍是挑戰。同時，通脹預期上升 反映出政策制定者擔憂 公衆對抗通脹信心下降，這可能影響美聯儲實現其價格穩定目標。

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